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期指“长牛”行情仍可期

  资金端利好推动 

  近期A股走势偏弱,12日上证综指盘中跌破2900点,为近一个月来首次。股指期货生动合约11月开启一波小幅上涨行情,但近几日开始回调。今朝来看,中美经贸磋商进展和我国宏不雅经济形势仍是影响股市的主要身分。斟酌到今朝A股估值较低、未来资金真个利好感化以及中国金融市场革新对外开放的赓续推进,A股“长牛”行情依然值得等候。 

  市场风险依然较大年夜 

  中美经贸磋商仍有不确定性。官方消息显示中美双方已杀青第一阶段协议,该当根据协议内容,同步等比率取消加征关税,这是杀青协议的紧张前提,至于第一阶段取消若干,可以根据第一阶段协议的内容来商定,双方经贸团队不停维持着亲昵沟通,中美经贸磋商呈现利好迹象。但美国总统特朗普称,并没有批准将取消加征关税作为杀青第一阶段经贸协议的前提。是以,在协议未真正杀青前,中美经贸磋商依然存在较大年夜的不确定性,短期股市仍存在必然风险。 

  近日,部分宏不雅经济数据出炉,我国10月份CPI同比上涨3.8%,越过市场预期,创下年内新高,PPI同比下降1.6%。CPI和PPI的“剪刀差”进一步扩大年夜,加深了投资者对付经济形势的担忧。同时,金融数据不及预期,社融、信贷周全下滑。10月社会融资增量6189亿元,前值22700亿元,去年同期7373亿元。中国10月份新增人夷易近币贷款6613亿元人夷易近币,前值16900亿元,去年同期6970亿元,这在必然程度上预示我国经济下行压力加大年夜,从而影响投资者的风险偏好。 

  A股设置设置设备摆设摆设代价仍较高 

  中经久来看,A股设置设置设备摆设摆设代价仍旧较高。今朝上证50、沪深300以及中证500的PE均处于历史较低水平。沪深300的滚动市盈率为11.84,上证50指数的滚动市盈率为9.54,中证500的滚动市盈率为25.47,均处于历史均值之下,此中中证500滚动市盈率偏离历史均值幅度最大年夜。A股估值水平相对较低,具有必然的安然边际。 

  资金端方面,国际本钱流入加快将对股市孕育发生有利影响。9月份,国家外汇治理局发布,经国务院赞许,抉择取消合格境外机构投资者(QFII)和人夷易近币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限定。同时,国际指数也在加快增配A股,11月8日早晨,MSCI发布了半年指数评估结果,将所有中国大年夜盘A股纳入因子从15%增添至20%,并且以中盘股为主,增添了204只中国A股,估计主动和被动资金合计最高可达400亿美元。国际资金加快进入A股,将会带来大年夜量增量资金。截至2019年11月12日,2019年北上资金净流入A股跨越2400亿元,此中本年度9月份净流入646.62亿元,创历史单月新高。截至2019年9月尾,我国RQFII投资额度为6933.02亿元,QFII投资额度为1113.76亿美元。今朝境外本钱持有的境内资产已达历史新高,股票+存款+贷款+债券的总量高达5.86万亿,此中股市持有量为1.77万亿元。 

  市场生气愿望赓续增强 

  今年5月,银保监会发布拟出台12条对外开放的新步伐,加速金融业的对外开放。国务院近日印发《关于进一步做好使用外资事情的意见》,明确加快金融业开放进程的多项举措。中国金融业开放的方式赓续加快,一方面有利于外资机构加大年夜海内市场投资权重和更多的外资机构进入,带来大年夜量增量资金;另一方面,大年夜量外资机构进入匆匆使A股市场投资者加倍注重代价投资,形成新的投资理念,推动我国的投资者赓续走向成熟,利于中国金融市场的康健成长。                              (作者单位:华泰期货) 

(责任编辑:徐自主)

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